| Une réforme dans l'urgence des normes comptables ne serait pas sans danger |
| WASHINGTON (AFP) - L'Eurogroupe a appelé dimanche à l'assouplissement du système comptable actuel d'évaluation des actifs à leur valeur de marché, accusé d'accélérer la chute des Bourses, mais des experts réunis à Washington mettent en garde contre une réforme en pleine crise financière. |
Le président français Nicolas Sarkozy a jugé cette méthode comptable "déstabilisante". Chefs d'entreprise, lobbies bancaires et nombre de responsables politiques réclament eux aussi une modification, voire la suppression, de cette méthode comptable.
"Les temps que nous vivons sont dramatiques. (...) Je ne sais pas combien de temps il faut encore attendre" avant une modification "de nos règles comptables", a plaidé Hugo Banziger, chef de la gestion de risque chez Deutsche Bank dimanche à Washington.
"Il n'y a plus de marché" du crédit, alors la valeur de marché "ne fonctionne plus", a-t-il ajouté, demandant s'il fallait "attendre que les banques n'aient plus aucun capital?", lors d'un colloque organisé par la Banque de France en marge des assemblées annuelles de la Banque mondiale et du Fonds monétaire international.
Les autorités américaines ont déjà assoupli fin septembre leurs normes comptables.
Le système de juste valorisation (fair value), qui évalue les titres financiers (actions, obligations, dérivés, etc.) à leur valeur du moment (mark to market) et non à leur valeur d'achat comme dans les précédents systèmes comptables, a pour effet d'accélérer les tendances du marché.
En période haussière, le risque est de créer une bulle qui valorise trop les actions, ce qui entraîne un gonflement artificiel des marchés et de l'économie réelle.
A l'inverse, pendant les périodes de retournement des marchés, ce système accélère la dévaluation des actifs et donc le plongeon des marchés et la détérioration des bilans bancaires.
Mais d'autres experts, comme l'économiste star Nouriel Roubini, professeur à la New York University, jugent dangereux de modifier ce système.
"Je suis contre. Suspendre la valorisation à valeur de marché pourrait avoir des effets contre-productifs", a-t-il affirmé. Alors que les marchés sont en proie à des mouvements de panique, "ce serait comme d'épaissir encore plus le brouillard dans lequel nous nous trouvons", a-t-il ajouté.
Il juge aussi qu'il n'existe pas de système alternatif comptable plus satisfaisant à l'heure actuelle et qu'il faut respecter la "symétrie" de l'évaluation des actifs à la hausse ou à la baisse, même s'il est légitime de réfléchir à une réforme à plus long terme.
"On ne peut pas écouter un messager seulement pendant les périodes fastes et l'abattre" quand il amène de mauvaises nouvelles, a renchéri Avinash Persaud, président d'Intelligence Capital Limited.
Christian Noyer, gouverneur de la Banque de France, s'oppose aussi à une modification des règles comptables "au plus fort de la crise", dans un texte publié à l'occasion du même colloque.
"Le fait que ces règles de valorisation ne soient pas nécessairement optimales pour tous les instruments dans toutes les situations de marché ne signifie pas qu'il faille les modifier au plus fort de la crise", a-t-il averti.
Cela reviendrait en effet à "pratiquer une tolérance en matière de valorisation au moment où intervient un processus de repli des valeurs de marché".
Il y aurait aussi "des problèmes d'aléa moral", l'augmentation du prix des actifs étant reflétée en période de hausse, mais leur baisse serait masquée en cas du retournement du marché comme actuellement, a ajouté M. Noyer.
|
| Publié le: 12/10/2008 à 22:27:58 GMT |
Source : AFP |
|
|
